Sono spariti gli svalvolati che invocavano più inflazione per tutti

Nell'epoca pre-Covid una nutrita masnada di svalvolati minkio-somaristi invocava l'inflazione, quando in Italia e nel resto di Eurolandia prevaleva una leggera deflazione. La masnada coincideva in larga parte con la galassia no-euro di destra e di sinistra (unite nella lotta) di cui erano esponenti di spicco, Salvini, Meloni, in parte anche Berlusconi, per non parlare di Di Maio, Di Battista e Grillo, con rinforzo di buontemponi come la Taverna che aveva prodotto un video in cui si scambiava un euro con mille lire (invece che 1932,27).

Ora che il loro desiderio e' stato esaudito, i masnadieri sono inspiegabilmente spariti dalla circolazione e si segnalano solo  nelle stalle televisive a ragliare di scostamenti di bilancio e diseguaglianze sociali. Eppure avrebbero una splendida occasione per spiegare al loro elettorato quali sono gli effetti benefici dei prezzi fuori controllo.

La MMT sparita dai radar

Ora che tutti hanno toccato con mano gli effetti sul portafogli dovrebbero mostrarsi coerenti insieme alla feccia della MMT, ovvero la Modern Monetary Theory, nota anche come Minkion Monetary Theory. Per chi non lo sapesse è il parto di alcune menti malate convinte che stampando pezzi di carta colorata i governi potrebbero garantire al popolo sempiterna ricchezza e felicità.

In Turchia dove il tasso annuale di inflazione è quasi a tripla cifra sarebbero felici di poter confrontarsi con cotali geni dell'economia tutte le persone che ogni mattina vedono aumentare il prezzo del pane o della carne, mentre l'aumento degli stipendi procede col freno a mano tirato, le rare volte che effettivamente procede.

Ma siamo sicuri che anche in Italia si potrebbe organizzare un bel dibattito -- con il pubblico di scalmanati che inveisce dalle piazze -- in uno dei tanti talk show che negli anni hanno dato spazio agli illustri propugnatori dell'economia demenziale. Invece inspiegabilmente i "giornalisti" non colgono un'occasione così ghiotta.

 

Inflazione: prossimamente nelle vostre tasche

Il meccanismo di trasmissione dei prezzi delle materie prime a quelli dei beni di largo consumo è ancora inceppato. L'inflazione core, cioè al netto di energia e prodotti alimentari freschi in Europa è al 2,3% (anche se le aspettative erano per un tasso dell'1,9%) non troppo distante dal fatidico target del 2%. 

Il falò della credibilità

Ma se le aspettative di inflazione dei salariati e dei risparmiatori vengono disancorate dai tassi vicini al 2%, si innesca un'impennata dei tassi di interesse e una spirale prezzi - salari che le banche centrali non sarebbero in grado di tamponare dopo aver distrutto una credibilità faticosamente acquisita a prezzo di sacrifici in 40 anni.

                                        Tornano gli annni '70

E' arduo prevedere quali saranno le dinamiche nell'economia reale perché questa è la prima volta che una generazione di manager e di gestori si trova alle prese con l'inflazione in USA lanciate verso la doppia cifra. 

La Mole di Debiti

Ed è la prima volta che il mondo e le economie maggiori sono oberate da debiti che in caso di aumento permanente dei tassi di interesse diventerebbero insostenibili. La crisi del 2008-09 sarebbe un banale raffreddore al confronto dell'infarto che si produrrebbe nel sistema finanziario.

Nel frattempo la filiera della grande distribuzione è investita in pieno da questo cambio di regime (destinato prossimamente ad alleggerire le vostre tasche), che innescherà una lotta per la sopravvivenza sia a monte che a valle. 

Le banche centrali stanno fumando sigarette sedute su una polveriera

Inflazione a doppia cifra

L'inflazione in Usa pare ormai avviata verso un tasso a doppia cifra. Le cause sono sostanzialmente tre:

1) La valanga di sussidi pubblici finanziata per lo più con la stampa di moneta per sostenere le famiglie durante la pandemia

2) L'impennata dei prezzi energetici conseguente alla riduzione degli investimenti in nuova capacità estrattiva come conseguenza delle politiche ambientali (green new deal) 

3) Lo shock subìto dalle catene logistiche globali che erano state ottimizzate nel corso di decenni e che la pandemia ha severamente danneggiato.  

La politicizzazione delle banche centrali 

Le banche centrali sulle due sponde dell'Atlantico (e in buona parte del mondo) hanno nascosto la testa sotto la sabbia asserendo che l'inflazione sarebbe stata temporanea nonostante le previsioni degli economisti indipendenti fossero di tutt'altro segno. Non è chiaro se questo marchiano errore di valutazione sia frutto di insipienza e incompetenza, oppure di pressioni politiche. Infatti i governi hanno utilizzato il bilancio delle banche centrali come un bancomat per le spese clientelari come non si era mai visto in passato, se non in qualche disastrata economia sudamericana.

In entrambi i casi quando i risparmiatori decideranno di essere stati tosati abbastanza, i mercati obbligazionari e soprattutto quelli dei titoli pubblici dei paesi indebitati (uno a caso, l'Italia) deflagheranno, mentre i politici saranno impegnati a crogiolarsi con la decarbonizzazione e altre amenità partorite dalle fertili menti dei minkio-anticapitalisti.

Per asseverare il livello di ipocrita duplicità basta osservare che mentre Biden agli adepti sanderisti predica l'abbandono delle fonti fossili, nei retrobottega della geopolitica implora l'Opec e la Russia di aumentare la produzione di petrolio e gas.

In questo marasma epocale per le banche centrali subordinare la politica monetaria agli squallidi obiettivi di breve periodo dei governi incapaci, equivale a fumare sigarette pigramente seduti su una polveriera.

Microsoft nel #Metaverso, Mercati nel pallone, Putin in Ucraina

Per la blue chip fondata da Bill Gates l'acquisto di Acrivision costituisce un record e si inquadra in una scelta strategica fondamentale per l'ingresso nel cosiddetto Metaverso, cioè la realtà virtuale che, secondo gli entusiasti, definirà l'interfaccia di tutti i social media (e della rete).

Activision Blizzard ha sviluppato alcuni dei giochi più diffusi, Call of Duty, Guitar Hero, Overwatch, StarCraft o World of Warcraft, che diventeranno presumibilmente esclusiva di Xbox (bye bye Playstation di Sony). Le nostre vite future saranno sempre più avviluppate in questa meta-realtà virtuale, un paradiso degli sfigati, di cui i media gonfiano le sorti a mo' di pallone aerostatico.

Nel frattempo sui mercati hanno capito che l'inflazione temporanea è una gigantesca fake news e la Fed dovrà presto aumentare i tassi oltre a dover prosciugare la montagna di liquidità che ha immesso sin dal 2008. I primi a farne le spese sono stati i titoli tecnologici, dalle start-up fino a Tesla. La Bce invece continua nel suo beato sonnambulismo mentre i venti di guerra soffiano sull'Ucraina.

Il negoziato USA - Russia a Ginevra è finoto senza risultati di rilevo, ma Putin ha preso gusto a presentarsi come il Belfagor dell'URSS. Putin spera di distogliere l'attenzione dei Russi dal disastro economico agitando l'invasione dell'Ucraina come

La Favola dell'Inflazione Temporanea

Mentre ci si dedica ad oziose disquisizioni su cosa significhi inflazione “transitoria”, la domanda cruciale verte su come famiglie e aziende reagiranno alla fiammata dei prezzi post-Covid. Qual è l'impatto psicologico nella gente di questa dinamica deleteria dopo anni di bassa inflazione o moderata deflazione?

Come cambieranno i comportamenti degli agenti economci? Il presidente dell'Atlanta Fed, Raphael Bostic, tra gli altri, ha messo in luce come quanto più a lungo il tasso di inflazione rimane elevato, tanto più è probabile che manager, sindacati e risparmiatori modifichino le aspettative sulla perdita del potere di acquisto della moneta e si regolino di conseguenza.

I lavoratori chiedono aumenti salariali poiché possono vedere che i loro salari si assottigliano in rapporto alle necessità quotidiane, a partire dall'affitto e dal pieno di carburante. Le imprese, dal canto loro, sono indotte ad aumentare ulteriormente i prezzi per mantenere i margini. Gli economisti chiamano questo fenomeno "spirale prezzi-salari". Era la situazione che prevaleva in Italia (e in altri paesi avanzati)negli anni 70 ed 80 -- esacerbata dalla scala mobile -- si accompagnava a periodiche svalutazioni della lira che esacerbavano la situazione e distruggevano il tessuto economico.

Si pensava che la banche centrali avessero imparato la lezione, invece con la politicizzazione della politica monetaria i banchieri centrali stanno commettendo gli stessi errori che portarono alla staglflazione dopo lo shock petrolifero del 1973.

Un Chip Sottopelle Sostituira' il Portafogli?

Quasi tutte le maggiori banche centrali (inclusa la Bce) stanno valutando l'introduzione di mezzi di pagamento elettronici.
Le autorita' monetarie cinesi sembrano ad uno stadio piu' avanzato. Le sperimentazioni sono già in corso in quattro grandi città pilota scelte dalla People's Bank of China e coinvolgono sette grandi banche commerciali. Alcuni ventilano l'ipotesi che con lo yuan digitale la Cina voglia attaccare il primato del dollaro nelle transazioni internazionali.

La BCE dal canto suo ha annunciato alcuni giorni fa che a Francoforte si sta seriamente studiando un progetto su cui la Banca d'Italia ha assunto l'iniziativa. Nonostante una straordinaria diffusione delle transazioni digitali sin dall'introduzione dell'euro, in Euroloandia il 75% degli acquisti avviene ancora in contanti. Tuttavia esiste gia' in nuce una piattaforma, il TIPS, (Target instant payment settlement) concepita, sviluppata e gestita - dalla Banca d'Italia per l'Eurosistema. In teoria si potrebbe estendere l'accesso a imprese e privati.
Per sondare l'accettazione di vari stakeholders la Banca d'Italia, ha lanciato una consultazione pubblica.
Invece sull'altro lato dell'Atlantico, nonostante tutta questa febbrile attivita' delle "concorrenti", la Federal Reserve americana, per il momento non sembra intenzionata ad implementare il lancio della sua moneta digitale.

In questa puntata (aiutandoci con una tabella preparata da Luca Fantacci su Lavoce.info) spieghiamo cosa sono queste monete digitali, perche' sono diverse dalle cripto monete come Bitcoin o Ethereum e anche da Libra, la valuta vagheggiata da Mark Zuckerberg.

Insomma invece del portafogli useremo un chip sottopelle per pagare al supermercato e al bar?